Unterwasser ist ein Urlaubsort in der Gemeinde Alt St. Johann im Kanton St. Gallen in der Schweiz und ist das zweithöchstgelegene Dorf bei Toggenburg.
Der Urlaubsort liegt malerisch zwischen dem Alpstein und den sieben Churfirsten am Fusse des Santis in einer Höhenlage von 910 m ü.M.. In Unterwasser gibt es unter anderem eine Drahtseilbahn, welche zum Iltois hochfährt und eine Luftseilbahn zum Chäserrugg.
Das Skigebiet Unterwasser liegt in einer Höhenlage von 1350 - 2262 m ü.M., zu den Pisten mit einer Länge von 23 km gehören 4 km blaue Pisten, 2 km rote Pisten und 5 km grüne Pisten. Moderne Liftanlagen wie Sessellifte, Gondeln und Seilbahnen befördern die Gäste zu den Bergstationen.
In Unterwasser gibt es eine Vielzahl sehr schöner Hotels und einen Berggasthof, weitere Hotels befinden sich in den nahegelegenen Orten Wildhaus und Alt St. Johann.
